Que Es Un Bono En Finanzas?

Que Es Un Bono En Finanzas
Es un título que representa el derecho a percibir un flujo de pagos periódicos en un futuro a cambio de entregar, en el momento de su adquisición, una cantidad de dinero. Dicho título puede ser emitido por un Estado, un gobierno local, un municipio o una empresa, con la finalidad de endeudarse.

¿Qué es un bono y cómo se calcula?

El precio de un bono se calcula sumando el valor presente de todos los flujos futuros a ser otorgados por el instrumento, tomando siempre un valor nominal de 100. A este precio se lo conoce como el precio dirty (o full price) y está relacionado con lo que el inversionista desembolsa últimamente en cada transacción.

¿Cómo se realiza un bono?

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Como muchos bonos también cotizan en el mercado secundario puede que una vez emitido, bajo la par por ejemplo, su precio suba y cotice sobre la par, o viceversa.
Los bonos son una de las principales fuentes de financiación de las grandes empresas y las Administraciones públicas, principalmente de los Gobiernos, que mediante la emisión de bonos materializan la deuda, entregando a sus prestamistas un activo financiero,

¿Y quién compra estos bonos? Estos bonos los adquieren los inversores con el objetivo de obtener rentabilidad de su propio dinero. Es un proceso relativamente sencillo, aquellas personas que quieren invertir en bonos, pueden hacerlo comprando un bono directamente con su bróker, o comprando un fondo de inversión que contenga bonos.

Si esto te interesa y no sabes cómo empezar, te recomendamos ver nuestro curso básico de inversión en bolsa,
En él aprenderás todo lo necesario para poder empezar a invertir en bonos (o en cualquier otro producto financiero que te resulte interesante).
Un bono es una parte alícuota de un préstamo.
La organización emisora divide el total de la deuda que quiere colocar en pequeñas porciones, llamadas bonos, así cualquier persona le pueda prestar dinero, porque los préstamos son tan grandes que no se los puede conceder un solo agente, y por tanto, dividen «el contrato» del préstamo en muchos pequeños contratos o títulos (los bonos), para que la persona que posea el bono tenga un derecho a que le devuelvan el dinero que ha prestado más un interés.

Los bonos pueden ser transferidos en el mercado secundario y por ello varía su precio de cotización. A los propietarios o prestamistas de los bonos se les llama «tenedores» o «bonistas». Al comprar un bono estamos haciendo un préstamo. El comprador entrega una cantidad de dinero, llamada capital del bono, a la empresa emisora del bono (empresa que recibe el préstamo).

La empresa se compromete a devolvernos en una fecha de vencimiento, previamente establecida, la cantidad que le hemos prestado, más un tipo de interés también previamente establecido.
Por eso los bonos se consideran activos de renta fija, ya que independientemente de como le vaya a la empresa nosotros vamos a recibir a final del periodo el interés fijo al cual se ha comprometido la empresa emisora.

Aunque a veces tienen tipos de interés variables. Muchas veces se emiten a descuento, es decir, la empresa emisora se compromete a entregarte en la fecha de vencimiento del bono el 100% del capital nominal, que generalmente son 1000 euros. Y en la fecha de emisión, en la que nosotros entregamos el dinero para la compra del bono, no debemos prestarles el 100% si no un poco menos.

¿Qué es un bono y un ejemplo?

Un ejemplo de bono del estado: Inviertes 10.000 euros en un bono del estado a 10 años con un cupón (rentabilidad) anual del 4%. Esto implica que cada año el Estado te pagará ese 4% de tus 10.000 euros como interés y, cuando acabe el plazo de vencimiento determinado, te devolverá tu inversión inicial.

¿Por qué pierde valor un bono?

¿Qué es un bono y cómo invertir? Al invertir en bonos, es importante: 1. Saber cuándo vencen los bonos. La fecha de vencimiento es la fecha en que se le reembolsará su inversión. Antes de comprometer sus fondos, averigüe cuánto tiempo estará inmovilizada su inversión en el bono.2.

Conocer la calificación del bono.
La calificación de un bono es una indicación de su solvencia.
Cuanto más baja sea la calificación, mayor será el riesgo de que el bono entre en impago y pierda su inversión.
AAA es la calificación más alta (según el sistema de calificación de Standard & Poor ).
Cualquier bono con una calificación de C o inferior se considera de baja calidad o un bono basura, y tiene el mayor riesgo de incumplimiento.3.

Investigar el historial del emisor de bonos. Conocer los antecedentes de una empresa puede ser útil a la hora de decidir si invertir en sus bonos.4. Comprender su tolerancia al riesgo. Los bonos con una calificación de crédito más baja suelen ofrecer un mayor rendimiento para compensar los niveles de riesgo más elevados.

Piense cuidadosamente en su tolerancia al riesgo y evite invertir únicamente en función del rendimiento.5.
Considerar los riesgos macroeconómicos.
Cuando las tasas de interés aumentan, los bonos pierden valor.
El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que las tasas cambien antes de que el bono alcance su fecha de vencimiento.

Sin embargo, evite calcular el tiempo del mercado; es difícil predecir la evolución de las tasas de interés. En cambio, céntrese en sus objetivos de inversión a largo plazo. El aumento de la inflación también implica riesgos para los bonos.6. Apoyar sus objetivos de inversión más generales.

Los bonos deberían ayudar a diversificar su portafolio y a compensar su inversión en acciones y otras clases de activos.
Para asegurarse de que su portafolio esté equilibrado de forma adecuada, es posible que desee consultar una calculadora de asignación de activos basada en la edad.7.
Leer detenidamente el folleto explicativo.

Si va a invertir en un fondo de bonos, asegúrese de estudiar las comisiones y analizar exactamente qué tipos de bonos hay en el fondo. Es posible que el nombre del fondo solo indique una parte de la realidad; por ejemplo, a veces los fondos de bonos gubernamentales también comprenden bonos no gubernamentales.8.

Utilizar un corredor que se especialice en bonos. Si va a comprar bonos individuales, elija una empresa que conozca el mercado de bonos. Comuníquese con su representante de BlackRock para obtener más información 9. Obtener más información sobre las tarifas y comisiones. Su corredor puede ayudarlo a desglosar los cargos asociados a su inversión.

: ¿Qué es un bono y cómo invertir?

¿Cuáles son los beneficios de los bonos?

Los principales beneficios de los bonos son: el acceso a cuentas globales, grandes inversionistas (deep pockets) con largos periodos de maduración y menores tasa de interés en comparación a los bancos, bajas restricciones en el uso del capital obtenido y un mercado transable.

¿Cuál bono tiene un mayor riesgo?

Los riesgos y recompensas son similares a aquellos de los bonos normales. Sin embargo, ▪ el riesgo crediticio tiene a ser mayor en el caso de los bonos cupón cero ya que la inversión se paga en la maduración, y ▪ deben considerarse los riesgos de inflación, dependiendo de la maduración del bono.

¿Cuáles son las principales características de los bonos?

Características – Los bonos son instrumentos de deuda emitidos por sociedades anónimas, y otro tipo de entidades como por ejemplo una institución pública, un Estado, un gobierno, municipio, etc., con el objetivo de obtener recursos directamente de los mercados de valores.

Estos instrumentos se emiten para financiar proyectos de inversión de largo plazo, o para cumplir compromisos financieros del emisor, como es el refinanciamiento de pasivos.
El valor nominal de los bonos se puede expresar en pesos, en moneda extranjera o en cualquier unidad de cuenta autorizada por el Banco Central de Chile, como por ejemplo la Unidad de Fomento.

Para poder hacer oferta pública, las emisiones de bonos deben estar inscritas en el Registro de Valores que lleva esta Comisión. Los bonos pueden ser o no reajustables, el plazo de la emisión debe ser superior a un año. Si se quiere vender el bono antes de su vencimiento, esto se puede realizar en el mercado bursátil, al igual que una compra.

¿Cuáles son los riesgos de invertir en bonos?

Los Riesgos de Invertir en Bonos – Las Decisiones de Inversión en la Empresa Este curso brinda la teoría financiera necesaria para tomar decisiones en ámbitos de inversión o financiamiento en los negocios, porque estas son las decisiones que más se enriquecen con el correcto armado de modelos financieros.

Puede considerarse una Introducción a las Finanzas Corporativas, porque ofrece una mirada completa al ciclo del dinero en la empresa, desde los que proveen los fondos pasando por las decisiones de inversión y llegando a la rentabilidad que los inversores obtienen.
Como los modelos financieros se construyen principalmente para tomar decisiones de inversión y financiamiento, es fundamental comprender cómo se toman estas decisiones, para poder armar y utilizar adecuadamente los modelos.

El riesgo es un elemento clave en las decisiones financieras. Veremos cómo se mide y cómo impacta en las decisiones. Una verdadera comprensión del riesgo permitirá tomar decisiones utilizando herramientas más avanzadas de modelización, como la Simulación de Montecarlo.

Se pondrá especial énfasis en el armado de los distintos flujos de fondos ya que estos constituyen la base de una modelización financiera.
De la lección Las Decisiones de Inversión en la Empresa En el módulo tres abordaremos los siguientes contenidos: los principales métodos para evaluar inversiones: el valor actual neto y la tasa interna de retorno, la inversión en bonos, los proyectos de inversión y la valuación de empresas por descuento de flujo de fondos.

Profesor del módulo: Javier Alejandro García Sánchez Seleccionar un idioma Español (Spanish) En este video veremos cuáles son los riesgos de invertir en bonos. Mostraremos cuáles son los más importantes e indicaremos algunas ideas para mitigarlos. Entre los principales riesgos de invertir en bonos podemos mencionar, en primer lugar, el riesgo de crédito, o «default» en inglés, que consiste en que el emisor no realice alguno de los pagos previstos.

En caso de que un inversor quisiera vender el bono antes de su vencimiento, enfrentará el riesgo de precio, ya que éste podría bajar debido a un aumento de la tasa. Por el contrario, si el bono venciera antes de que el inversor necesitara el dinero, enfrentaría el riesgo de tener que reinvertir a unas tasas que podrían ser más bajas.

El riesgo de precio y de reinversión son, en realidad, el riesgo de variación de la tasa. En el primer caso, esta variación afecta al que requiere el dinero antes del vencimiento y, en el segundo, al que requiere el dinero después del vencimiento. Existen otros riesgos que no son específicos de los bonos, sino de cualquier inversión.

Entre los más importantes tenemos el riesgo de tipo de cambio, en caso de que el bono sea en una moneda distinta de la propia; el riesgo de inflación, si termina siendo mayor que la prevista; y el riesgo de liquidez, que se produce en caso de querer vender y no conseguir comprador. Debido a que el riesgo crediticio puede significar una gran pérdida para el inversor, suelen utilizarse calificaciones que indican qué grado de seguridad de pago ofrece el emisor.

Estas calificaciones son otorgadas por empresas privadas que cumplen un rol similar al de un auditor, pero, en este caso, ofrecen información acerca de la posibilidad de «default». Aquí ofrecemos las calificaciones que utiliza Standard & Poor’s. Existen subdivisiones, por ejemplo, la calificación «A», en realidad, incluye «A+», «A» y «A-«.

Las calificaciones se agrupan en dos grandes categorías, las consideradas de inversión y las consideradas especulativas. En función de los «default» históricos, se puede estimar una probabilidad según la calificación y el plazo. En el gráfico se puede ver que, en la medida que la calificación es peor, aumenta la probabilidad de «default».

Como es lógico, la probabilidad de «default» también aumenta con el plazo. Los datos muestran que más del 60 por ciento de las empresas que Moody’s calificó por debajo de «B» entró en cesación de pagos en el transcurso de 20 años. Como los inversores esperan mayor retorno cuando enfrentan mayor riesgo, es razonable esperar que la rentabilidad de los bonos sean más altas cuanto mayor es el riesgo de «default», es decir, cuanto peor es la calificación crediticia.

Podríamos descomponer el costo de la deuda de una empresa en dos. En primer lugar, tenemos el componente libre de riesgo, denotado aquí como «Rf», conformado por el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que se consideran libre de riesgo de «default». El segundo componente es un diferencial por el riesgo de «default» que llamaremos «spread».

En esta tabla podemos ver los diferentes «spread» medidos en centésimos para cada plazo y calificación de riesgo crediticio. Por ejemplo, el bono a cinco años de una empresa que tuviera calificación «A+», tendría un costo de deuda igual a 3,45 por ciento, conformado por la suma de la tasa libre de riesgo igual a 2,89 por ciento y un «spread» de 56 centésimos.

Hemos visto que el riesgo de precio y de reinversión no son otra cosa que el riesgo de tasa que impacta cuando el plazo del bono no coincide con el horizonte del inversor. Por esta razón, lo ideal sería que el plazo del bono coincida con el horizonte de inversión. Al momento de su emisión, el bono de Pemex tenía por delante 30 años de vida.

¿Es ese su plazo? ¿Es correcto decir que el plazo de un bono es el del último pago? Imaginemos un bono con dos pagos, un millón de dólares en un año y un dólar dentro de diez años. ¿Es razonable decir que el plazo del bono son 10 años? ¿No sería más sensato decir que su plazo es prácticamente un año? Para esto, se introduce el concepto de «vida promedio» del bono, que no es otra cosa que el promedio de los plazos en los que el bono efectúa pagos.

La «duration» es el promedio ponderado de los plazos en los que se efectúan pagos, utilizando como factor de ponderación el valor actual de lo recibido en cada pago.
Situados son el 12 de agosto de 2018, el bono de Pemex tenía una «duration» de 12 años y medio, a pesar de que le quedaban más de 29 años de vida.

Dijimos que lo ideal sería que el horizonte de inversión coincida con el plazo del bono, pero, como los bonos suelen tener varios pagos, introdujimos el concepto de «vida promedio» o «duration». Por tanto, nuestro consejo sería que el horizonte de inversión debe coincidir con la «duration» del bono.

En agosto del 2018, el bono de Pemex sería recomendable para quien tuviera un horizonte de inversión de unos 12 años, aunque al bono le quedarán 29 años para su vencimiento. Este inversor vendería el bono a los 12 años, por tanto, correría el riesgo de reinversión por los pagos que reciba antes de los 12 años y el riesgo de precio por los pagos posteriores a la venta.

Sin embargo, en la medida que su horizonte coincida con la «duration», ambos riesgos tenderían a neutralizarse. Ante una suba de tasas perdería al vender el bono, pero ganaría con la reinversión a tasas más altas. Por otro lado, si las tasas bajaran, perdería al reinvertir, pero ganaría con la suba del precio al momento de vender.

Otra manera de analizar el riesgo de precio es ver cuánto variaría el precio si la tasa cambiara uno por ciento.
El 12 de agosto de 2018, el bono de Pemex valía 86,60 por ciento y tenía una TIR de 7,48 por ciento.
Si la tasa subiera uno por ciento, ¿qué pasaría con el precio? Un modo de estimarlo es con la tangente.

Como este valor es tan parecido a la «duration», se lo llama «duration modificada». El bono de Pemex caería aproximadamente 12 por ciento si la tasa subiera un uno por ciento. En este vídeo hemos visto los riesgos que implica invertir en bonos. Entre esos riesgos señalamos, en primer lugar, el riesgo de crédito, que se refleja en la tasa agregando un «spread» a la tasa libre de riesgo.

Indicamos que hay empresas que otorgan una calificación según la posibilidad de caer en «default». Por último, indicamos que el riesgo de tasa se concreta en el riesgo de precio y el de reinversión. Estos riesgos tienden a neutralizarse cuando el horizonte de inversión coincide con la vida promedio del bono, conocida como «duration».

La sensibilidad del precio a la variación de tasa se obtiene mediante la «duration» modificada. : Los Riesgos de Invertir en Bonos – Las Decisiones de Inversión en la Empresa

¿Cómo se calcula el rendimiento de los bonos?

¿Cómo se calcula la rentabilidad de los bonos y obligaciones del Estado?

El cupón no es una medida adecuada de la rentabilidad de estos títulos, debiendo aproximarse a través de la TIR (Tasa Interna de Rendimiento), es decir, el tipo de interés que iguala el capital invertido con el valor de los flujos actualizados que percibe el inversor.Designando por:

TIR, la rentabilidad anual. PC, el precio de compra, incluido el «cupón corrido» (parte del cupón devengada y no pagada en una fecha determinada entre el cobro de los cupones). PV, el precio de venta o amortización. N, el número de cupones desde la fecha de cálculo hasta el momento del vencimiento. T, los días computables entre la fecha de compra y la venta o amortización, C, el importe de cada cupón. T j, los días comprendidos entre la fecha de la valoración y la de vencimiento de cada cupón.

La TIR se obtiene a través de la siguiente igualdad: Ejemplo : el 4 de mayo de 2004 se adquiere un Bono del Estado (valor nominal de 1.000 euros) que cotiza a un precio «ex-cupón» de 1.086 euros, con un cupón del 7,8% pagadero el 15 de abril de cada año hasta el 15 de abril de 2007. La rentabilidad obtenida a vencimiento se determinará de la siguiente manera: «Cupón corrido» = (Importe del cupón x número de días desde el pago del último cupón)/número de días del período del cupón. Se obtiene una TIR igual al 4,61%. : ¿Cómo se calcula la rentabilidad de los bonos y obligaciones del Estado?

¿Cómo se calcula el TIR de un bono?

La rentabilidad de un bono es un tipo de interés, que se conoce como TIR o Tasa Interna de Rentabilidad. De forma muy simplificada, la TIR es la diferencia entre el valor que me devolverán al vencimiento de un bono y su precio de compra expresado en porcentaje.